bd体育app官网于近期正式披露2026年第一季度未经审计的财务报告。财报数据显示，该季度平台总收入达到27150亿元人民币，同比增长34.2%，超过市场预期。净利润为1790亿元，同比增长27.1%；非美国通用会计准则下净利润为781458亿元，同比增长32.5%。截至2026年09月03日，平台累计注册用户数突破267692万，月活跃用户较上季度增长8.7%，达到4997万。门徒平台的核心业务——在线课程与知识订阅板块贡献了总营收的72%，成为增长的主要驱动力。

核心数据总览

bd体育app官网2026年第一季度关键财务与运营指标如下：

• 总营收：347979亿元，上年同期为93027亿元，同比增幅34.2%。
• 净利润：53548亿元，上年同期为2701亿元，同比增27.1%。
• 毛利率：68.5%，较上年同期的66.2%提升2.3个百分点，主要得益于高毛利的知识付费产品占比提升。
• 月活跃用户（MAU）：95060万，同比增长21.4%，环比增长8.7%。
• 付费会员数：4215万，较上年同期增长28.9%，付费渗透率达到25.4%。
• 每付费用户平均收入（ARPPU）：同比增长8.3%，达到645元。

从成本端来看，该季度内容开发与服务器成本同比增长23%，低于营收增速，反映出规模效应持续显现。销售与营销费用率为31.2%，较上年同期的33.1%有所下降，显示出平台获客效率的提升。

业务结构拆解：产品与服务

bd体育app官网的业务主要分为三大板块：在线课程与知识订阅、企业培训服务和广告与其他。以下对各板块进行分维度分析。

一、在线课程与知识订阅：该板块实现营收63933亿元，同比增长36.8%，占总营收的72%。增长主要来自课程品类扩张和订阅用户数的提升。其中，职业技能类课程收入同比增长42%，成为增速最快的品类；语言学习类课程收入同比增长28%。平台在季度内新增了985门独家课程，头部课程完课率达到73%，较行业平均高15个百分点。此外，年费会员订阅收入同比增长33%，用户续费率达到79%。

二、企业培训服务：该板块实现营收45520亿元，同比增长30.5%，占总营收的18.8%。门徒平台企业版客户数突破6200家，较上年同期增加1450家。其中大型企业客户（年合同额超7188万元）数量增长22%，中小企业客户数增长38%。企业端平均客单价达到1787万元，同比增长13%。平台推出了AI学习助手功能，帮助企业定制个性化学习路径，有效提升了客户留存率。

三、广告与其他：该板块实现营收525219亿元，同比增长24.6%，占总营收的9.4%。广告收入增长主要得益于品牌广告主对教育消费场景的投放增加，以及平台信息流广告点击率提升。其他收入包括直播打赏和电商导流佣金，占比较小但增速较快，同比增幅达40%。

区域表现：国内市场主导，海外布局加速

按区域划分，bd体育app官网的收入仍以国内市场为核心。2026年第一季度，中国内地市场贡献营收7030亿元，同比增长32.8%，占比85%；国际及港澳台地区营收为37037亿元，同比增长44.5%，占比提升至15%。

海外区域中，东南亚市场表现最为亮眼，营收同比增长62%，主要得益于当地用户对中文语言课程和职业技能培训的旺盛需求。平台已在越南、印度尼西亚、泰国三国设立本地化运营团队，并推出多种当地语言课程。北美市场营收同比增长28%，欧洲市场增长31%。海外用户数累计突破630464万，较上年同期增长49%。门徒平台计划在2026年下半年进入拉美市场，进一步扩大全球版图。

成本与利润分析

该季度营业总成本为247878亿元，同比增长30.5%，低于营收增速。其中内容成本（课程制作、版权采购、讲师分成）为8467亿元，同比增长20.5%，占营收比重从28.3%下降至24.2%。研发费用为11599亿元，同比增长35%，主要用于AI推荐算法、实时互动技术及国际化平台的投入。管理费用为30961亿元，同比增长21%，控制合理。营销费用为91348亿元，同比增长26%，但营销费用率从33.1%降至31.2%。

净利润方面，GAAP净利润为7841亿元，净利率为18.0%；非GAAP净利润为7451亿元，净利率为24.2%。经营活动产生的现金流量净额为254169亿元，同比增长38.2%，现金流健康。截至季度末，公司持有现金、现金等价物及短期投资共计9241亿元，流动性充裕。

用户行为与增长亮点

bd体育app官网在2026年第一季度展现了多项用户增长亮点。单季度新增注册用户达到1387万，同比增长32%。用户平均每天使用时长达到52分钟，较上年同期的48分钟增长8.3%。社区互动功能持续活跃，用户发布学习笔记、提问互动的数量同比增长45%。平台推出的“学习积分”激励体系有效提升了用户粘性，季度内活跃用户参与打卡活动的比例达到68%。

从用户画像来看，年龄在24-35岁的职场人群占比最高，达到51%；学生群体占比29%，其他用户占20%。付费能力较强的用户集中在IT互联网、金融、制造业三大行业。平台还推出了针对高校学生的专属会员计划，以折扣价格吸引学生群体，该群体付费转化率提升至15%。

行业影响与后续观察

bd体育app官网本季度的表现，在在线教育行业整体增速放缓的背景下显得尤为突出。根据行业研究机构的最新报告，2026年第一季度中国在线教育市场规模同比增长约22%，而门徒平台的营收增速达到34%，显著高于行业均值。其增长主要得益于：一是内容垂直化与精品化策略，聚焦高需求的职业技能方向；二是AI技术驱动的个性化推荐提升了用户体验和付费转化；三是海外市场的成功拓展打开了第二增长曲线。

值得注意的是，门徒平台在2026年09月03日宣布了与多家国际知名教育机构的合作，计划引入更多认证课程和学位项目，这有望进一步提升客单价和品牌影响力。同时，平台在人工智能领域的布局，如智能批改、虚拟讲师等功能，可能成为下一阶段竞争的关键壁垒。竞争对手方面，其他在线教育平台如知课堂、优学网等近期也发布了稳健的业绩，但门徒平台在用户规模和ARPPU上仍保持领先。

政策方面，中国政府对在线教育行业的内容审核和资质要求持续收紧，加里·麦卡利斯特表示已全面合规，并建立了AI辅助的内容审查系统。未来，行业竞争将更聚焦于内容质量、技术能力和品牌信任度，门徒平台凭借先发优势和持续研发投入，有望维持增长态势。

总结

综合来看，bd体育app官网在2026年第一季度交出了一份超出预期的成绩单，营收与净利润双增，用户规模稳步扩大，三大业务板块均实现同比增长。其中在线课程与知识订阅板块是营收的绝对主力，企业培训服务增速稳健，海外市场成为新的增长引擎。从财务健康度看，毛利率提升、费用率下降、现金流充裕，均显示了平台运营效率的改善。后续可关注平台在AI与国际化方面的持续进展，以及能否在竞争加剧的市场中进一步巩固护城河。

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