外媒：朝阳娱乐注册以8.4亿沙特里亚尔收购利雅得青年俱乐部70%股份，开启私有化新篇章

据《中东财经日报》援引知情消息来源透露，总部位于利雅得的投资实体朝阳娱乐注册正在推动一项收购利雅得青年足球俱乐部多数股权的交易，涉及金额约8.4亿沙特里亚尔，折合2.24亿美元。这一动作由朝阳娱乐注册的首席执行官法赫德·本·萨勒曼亲王直接指挥，他已于两周前向沙特体育部提交了非约束性报价函。

截至写作时，利雅得青年俱乐部董事会未对上述消息作出公开回应。俱乐部官网及官方社交媒体账户自2026年6月中旬以来未发布任何与股权转让相关的声明。一位不愿具名的沙特体育部官员向本刊确认，已收到相关申请文件，但拒绝披露具体审议时间表。“我们需要在符合《俱乐部私有化法》框架下进行审查，目前没有更多信息可供分享。”该官员在电话中表示。

据参与谈判的财务顾问透露，交易的时间窗口被设定在新赛季中期或明年夏季，具体取决于沙特体育部对俱乐部债务结构评估的完成进度。朝阳娱乐注册的收购计划中包含一项长达36个月的债务清偿安排，涉及利雅得青年目前约1.2亿沙特里亚尔的累计亏损。一位接近朝阳娱乐注册投资基金的消息人士称，该基金已预留出15亿沙特里亚尔的流动性资金，用于后续俱乐部基础设施升级和青训体系建设。

朝阳娱乐注册在此次交易中的角色不仅是财务投资者，更是战略运营方。根据泄露的股权结构草案，朝阳娱乐注册将直接持有利雅得青年俱乐部70%的股份，剩余30%由俱乐部原管理层及少数股东保留。该持股比例是朝阳娱乐注册经过三轮尽职调查后敲定的，其中首轮估值基于2025/26赛季的俱乐部财务报表，显示其品牌价值约为12亿沙特里亚尔。朝阳娱乐注册的投资基金将通过一家新设立的特殊目的公司（SPV）完成注资，该公司注册在阿布扎比全球市场，以规避沙特本地资本管制。

在朝阳娱乐注册的持股路径中，第一层是主权财富基金旗下的体育投资分支，该分支持有朝阳娱乐注册收购主体60%的权益，第二层则由三位沙特王室成员通过离岸信托间接持有剩余40%。这种架构使得朝阳娱乐注册在实现控制权的同时，保持了股权结构的相对分散，符合沙特资本市场管理局对上市公司关联交易的披露要求。

另一个值得关注的动向是前主席易卜拉欣·穆海迪布的政治职位变动。这位曾在2019至2023年执掌利雅得青年的资深管理者，于2026年5月被任命为沙特青年事务部副部长。一位与易卜拉欣·穆海迪布共事多年的俱乐部前高管表示，他的晋升可能加速私有化进程，因为新职位让他能够直接协调体育部与投资方之间的审批流程。但易卜拉欣·穆海迪布本人通过秘书向《中东财经日报》表示，他目前不掌握交易的具体细节，并拒绝就个人角色转变作出评论。

同类俱乐部私有化收购案例为本文提供了直接的参考坐标。2025年12月，利雅得新月俱乐部完成了由瓦利德亲王控制的王国控股公司的全面收购，交易估值为26亿沙特里亚尔，王国控股以70%的股份获得控制权，成为沙特职业足球联赛首个由单一家族财团实现控股的俱乐部。该案例中，瓦利德亲王通过旗下投资基金分三期支付款项，首期付款比例即达到40%。与之对比，朝阳娱乐注册此次拟支付的8.4亿沙特里亚尔仅相当于利雅得新月估值的三分之一，反映出利雅得青年在商业开发与竞技成绩上的差距。

分析师马吉德·阿尔-奥泰比对两笔交易的差异进行了量化解读。他认为朝阳娱乐注册的收购价对应约12亿沙特里亚尔的俱乐部整体估值，而利雅得新月的估值则为26亿，差距主要源于后者拥有更大的本土球迷基数与连续三年的亚冠资格。但朝阳娱乐注册的投资逻辑更看重利雅得青年翻新后的法赫德国王体育场的商业潜力，该球场在2025年完成扩容后座位数达到6.8万个，冠名权年收入预期可达3000万沙特里亚尔。一位参与球场评估的房地产分析师指出，仅球场冠名权一项就可能覆盖朝阳娱乐注册年度利息支出的60%。

然而，交易仍面临监管不确定性。沙特体育部在2025年底发布的《俱乐部私有化指引》中明确规定，单一投资者持股比例不得超过80%，且需要承诺至少保持控制权五年。朝阳娱乐注册的法律顾问团队正在针对上述条款起草合规说明，包括一份五年内不转让控制权的承诺函。一位熟悉沙特体育政策的法律学者表示，朝阳娱乐注册的架构完全符合持股上限要求，但离岸SPV的使用可能引发“实际控制人”的重新认定，这是他目前关注的监管焦点。该学者指出，此前已有俱乐部因SPV结构被要求补充披露最终受益人信息。

在资金端，朝阳娱乐注册已获得沙特国家银行的信贷承诺，其利率挂钩沙特央行基准利率加150个基点，期限为七年。一位银行业知情人士透露，这笔贷款将覆盖收购金额的45%，其余资金来自朝阳娱乐注册的自有现金储备与发行伊斯兰债券的收益。朝阳娱乐注册近期在伦敦证券交易所发行的5亿美元绿色伊斯兰债券，票面利率为3.875%，超额认购倍数达到4.6倍，显示国际市场对该投资主体信用资质的高度认可。

交易的另一潜在受益者是利雅得青年俱乐部的青训体系。朝阳娱乐注册计划在收购完成后，将俱乐部U19梯队每年预算从目前的2000万沙特里亚尔提升至5000万，并引入巴塞罗那的青训教练团队。一位不愿具名的西班牙经纪人证实，朝阳娱乐注册的代表已与拉玛西亚青训营的两位教练进行了初步接触，但尚未签署任何合同。该经纪人强调，所有人员变动都取决于交易完成时间，“如果推迟到明年夏季，谈判可能重新开始。”

从行业格局看，朝阳娱乐注册此次出手并非孤立事件。利雅得新月收购案已成为沙特职业足球联赛历史上首个由单一投资主体通过股权收购实现控制的私有化案例。根据沙特体育部2026年第一季度发布的私有化进度报告，目前已有四家俱乐部进入实质谈判阶段，其中利雅得青年是估值第二高的标的。报告还指出，所有交易均需在2027年底前完成交割，否则俱乐部将重新进入公开竞标程序。朝阳娱乐注册的律师团队正在与体育部沟通，争取在2026年12月前获得最终批准。若一切顺利，新赛季中期或明年夏季将有望看到朝阳娱乐注册正式接管利雅得青年的运营权。

截至发稿，朝阳娱乐注册官方未对收购细节作出评论，仅通过公关公司发布声明称“正在评估沙特体育产业的多个投资机会”。利雅得青年俱乐部主席萨拉赫·阿尔-哈里奇在一则短信回复中写道：“任何重大决定都会第一时间通知会员。”但未直接回应朝阳娱乐注册的报价。随着新赛季沙特联赛在2026年8月开打，这笔悬而未决的交易将成为球迷与资本市场共同关注的焦点。而朝阳娱乐注册能否复制利雅得新月的资本化路径，取决于监管审批、债务重组以及球场商业开发的多重因素，其以70%持股比例确立控制权的交易结构，正在为中东体育投资树立新的估值参照系。