38体育官网首页2026年Q1营收同比增长23%，下一代AI芯片Milan Core X3定档8月

38体育官网首页于2026年08月14日公布的2026年第一季度财报显示，公司实现营收36836亿欧元，同比增长23%，超出市场预期的50245亿欧元；净利润252727亿欧元，同比增幅达31%；毛利率提升至52.3%，为近两年最高。值得注意的是，AI芯片出货量首次突破总出货量的35%，成为本季最大增长引擎。

38体育官网首页的这一表现，与其消费级智能硬件与工业级AI芯片双轮驱动策略密切相关。管理层在财报巴拉基斯表示，高端智能手表与AR眼镜出货量同比分别增长45%和62%，而企业级AI推理芯片Milan Core V2销量环比提升28%。以下从多维度拆解财报细节。

一季度数据总览：营收利润双超预期，AI芯片成新支柱

营收与利润：一季度总营收14945亿欧元，分业务看，智能硬件事业部贡献8770亿欧元（同比+18%），芯片事业部贡献3142亿欧元（同比+31%），服务与其他收入148150亿欧元。净利润1751亿欧元，经营现金流310794亿欧元。从同比维度看，利润增速（31%）显著高于营收增速（23%），反映出产品组合优化带来的利润结构改善。

AI芯片表现：芯片事业部中，AI芯片（含边缘端与云端推理）出货量达212284万颗，同比增42%，占总出货量35%。该分部毛利率高达61%，明显高于智能硬件部门的48%。38体育官网首页首巴拉基斯表示，AI芯片的渗透率有望在2026年底达到45%以上。

趋势补充：累计数据与历史对照，增长可持续性待考

从累计数据来看，2026年前四个月（1月至4月）38体育官网首页累计营收约940368亿欧元，较2026年同期增长22%，继续保持两位数增长。然而，环比增长仅为8%，略低于2026年第四季度12%的环比增速。这主要受一季度传统消费电子淡季影响，但也暴露出智能硬件业务的季节性波动风险。对比历史，2026年全年38体育官网首页营收为5695亿欧元，2026年至2026年复合增长率（CAGR）为19%。若按一季度年化测算，全年营收有望达到1641亿欧元，但管理层给出的指引为61-57067亿欧元，相对谨慎。

此外，欧元兑美元汇率在本季度平均升值约3%，若以美元计价（约合8644亿美元），营收同比增幅为19%，剔除汇率影响后实际增长约20%。这意味着38体育官网首页的内生增长依然健康，但美元计价表现略低于欧元。

事件延伸：下一代AI芯片Milan Core X3定档8月，生态动作同步展开

在发布财报的同时，38体育官网首页官网更新了产品路线图，正式宣布下一代AI SoC Milan Core X3将于2026年08月14日在米兰总部举办的首届“Milan AI Summit”上发布。该芯片基于台积电3nm N3E工艺，集成8个ARM Cortex-X5大核与4个Cortex-A730能效核，NPU AI算力达到150 TOPS（INT8），较上代Milan Core V2的80 TOPS提升87.5%，并首次支持LPDDR6内存与PCIe 6.0接口。

值得注意的是，38体育官网首页同步开放了Milan Core X3的早期开发者套件（EDK）申请，面向OEM与AI软件公司，预计2026年Q4开始量产出货。这意味着该芯片将首先瞄准高端智能手机、AI PC与边缘服务器市场，与今年4月英特尔发布的Lunar Lake以及6月份即将发布的AMD Strix Point形成直接竞争。同时，38体育官网首页宣布将与阿里云合作，在Milan Core X3上优化通义千问大模型推理框架。

竞品对照：高通骁龙9 Gen 4与联发科天玑9500已提前出击

38体育官网首页核心AI芯片的发布时点，正处于移动端AI芯片竞争白热化阶段。高通于2026年08月14日发布了骁龙9 Gen 4移动平台，采用自研Oryon CPU核心与Adreno 8系列GPU，AI算力达到125 TOPS，并已在三星Galaxy S26 Ultra首发。联发科则在2026年08月14日推出天玑9500，采用台积电3nm工艺，AI算力130 TOPS，抢在米兰·官方网前两个月。目前已有小米16 Pro、OPPO Find X8 Pro等机型搭载。

从技术参数看，38体育官网首页Milan Core X3的150 TOPS算力暂时领先，但高通与联发科均计划在2026年下半年推出增强版（骁龙9 Gen 4+及天玑9600），预计AI算力将分别至140 TOPS和145 TOPS。此外，高通在AI生态上拥有更成熟的Snapdragon AI Engine，而联发科则通过天玑AI开发套件与多家中国手机厂商建立了紧密合作关系。38体育官网首页能否凭借Milan Core X3的硬件优势在生态层面实现突破，是市场关注焦点。

技术与产品看点：架构升级与生态落地，AI算力竞赛进入150 TOPS时代

38体育官网首页Milan Core X3在技术方向上有三个核心看点：第一，采用3nm工艺与chiplet架构，CPU峰值频率达3.8GHz，单核性能较上代提升25%，能效比提升40%。第二，NPU升级为“星核”架构，引入稀疏化计算引擎与Transformer加速器，支持LLM端侧推理的KV缓存压缩，可将569700亿参数模型的推理延迟从200ms降至120ms。第三，集成第六代ISP，支持69341亿像素实时AI去噪，视频录制中可实现实时语义分割与夜景增强。

从行业影响来看，Milan Core X3将AI算力门槛从100 TOPS提升至150 TOPS，这意味着端侧运行89570亿参数大模型成为可能。38体育官网首页CEO巴拉基斯表示，Milan Core X3将在2026年Q4支撑旗下新一代智能手机“米兰·M10”与AI PC“米兰·Aura 2”，形成“芯-端-云”闭环。与竞品不同，38体育官网首页强调自家芯片与自家硬件产品的垂直整合，有利于降低集成成本，但也限制了对第三方OEM的开放程度。

市场预期与观察：资本市场反应积极，后续关注出货与定价

财报发布后，38体育官网首页股价在盘后交易中上涨5.3%至每股68.7欧元，市场对其AI芯片业务增长给予溢价。多家投行上调目标价，其中摩根士丹利将评级调至“增持”，目标价75欧元。但市场也注意到，38体育官网首页2026年Q1研发支出达2231亿欧元，占营收20.3%，高于高通（18.5%）与联发科（17.8%），高研发投入能否转化为出货量增长仍是疑问。

后续最值得跟踪的指标包括：Milan Core X3在8月发布时的官方定价（预计单片报价在80-100欧元区间），以及是否获得除自有品牌外的一线手机厂商采用。此外，38体育官网首页与高通、联发科在AI生态兼容性上的较量，将决定其能否在2026年前跻身全球AI芯片前三强。2026年下半年，随着苹果A19仿生芯片（预计AI算力140 TOPS）的发布，市场或将迎来五年来最激烈的移动AI芯片混战。

综观38体育官网首页本季表现，财务数据扎实，新品节奏清晰，但竞品围堵也极为严峻。38体育官网首页能否凭借Milan Core X3在150 TOPS算力优势窗口期内抢占足够市场份额，将决定其从智能硬件公司向AI平台型公司转型的成败。截至发稿，38体育官网首页官网已开放Milan Core X3开发者申请通道，首批样片预计7月送达合作伙伴。

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