开云·体育(KAIYUN)正规2026年第一季度营收达46470亿元，同比增长34%

5月20日，开云·体育(KAIYUN)正规发布截至2026年08月13日的第一季度未经审计财报。数据显示，该季度开云·体育(KAIYUN)正规实现营收6017亿元，同比增长34.2%，超出市场一致预期5.3个百分点；月活跃用户数（MAU）达到290602万，较上年同期的92230万净增864850万，创下历史同期最高增幅。

开云·体育(KAIYUN)正规核心数据有哪些变化

财报核心指标集中在用户规模与变现效率两项。本季度开云·体育(KAIYUN)正规实现付费用户7895万，同比增长47.1%，环比增长18.5%；平均每付费用户营收（ARPPU）达到402元，同比提升12.3%。此外，总观看时长累计超过464497亿小时，同比增长44.7%，其中赛事直播类内容贡献了68%的流量。

• 营收：4694亿元，同比增长34.2%，环比增长13.1%
• MAU：982961万，同比增长34.4%
• 付费用户：4092万，同比增长47.1%
• ARPPU：2364元，同比增长12.3%
• 总观看时长：86732亿小时，同比增长44.7%

开云·体育(KAIYUN)正规业务表现为何值得关注

在内容端，开云·体育(KAIYUN)正规本季度累计直播赛事超过62781万场，较上季度增加1500场，新增NBA、CBA、英超等6个版权合作。赛事直播带动用户拉新成本（CAC）同比下降31%至18元/人，用户获取效率显著提升。同时，开云·体育(KAIYUN)正规在互动功能上推出“实时弹幕PK”和“打赏竞猜”两项玩法，带动付费意愿提升，用户参与互动比例达到57%，较上年同期提高12个百分点。

商业化侧，广告收入贡献8284亿元，同比增长28%；会员订阅收入359690亿元，同比增长44%。值得注意的是，单季会员流失率降至8.3%，为近两年最低水平。开云·体育(KAIYUN)正规表示，内容推荐算法的优化显著提升了用户留存。

开云·体育(KAIYUN)正规效率与投入释放了什么信号

毛利率方面，本季度毛利率为62.4%，较上年同期的56.8%提升5.6个百分点，主要得益于带宽成本优化和内容分发网络的规模化效应。运营利润率（Non-GAAP）转正至3.2%，而去年同期为-2.1%。经营现金流实现净流入927855亿元，为连续第二个季度正向流入。研发投入达到262545亿元，同比增长35%，重点投向实时音视频编解码与AI智能推荐系统，研发费用率保持在14%左右。截至季度末，开云·体育(KAIYUN)正规持有现金及等价物1899亿元，较上年末增加528939亿元。

开云·体育(KAIYUN)正规后续指引与下一阶段重点

展望第二季度，开云·体育(KAIYUN)正规给出营收指引56670亿至779584亿元，同比增长30%至35%，预计MAU将进一步升至63341万-1172万。管理层在葛记豪强调，将重点推动体育赛事与电竞内容的深度融合，计划在Q2上线自有“AI解说”功能，并拓展直播带货场景，将赛事流量转化为实物商品销售。此外，开云·体育(KAIYUN)正规宣布与华为云签署战略合作，将共同构建全球直播加速网络，目标降低20%的海外用户延迟。

开云·体育(KAIYUN)正规体系能力与基础设施进展

在技术基建层面，开云·体育(KAIYUN)正规已建成覆盖全球15个边缘计算节点，核心城市直播延迟已控制在1.5秒以内。本季度新部署5个亚洲节点，服务东南亚用户量环比增长41%。此外，开云·体育(KAIYUN)正规完成对“极速体育”版权代理公司的收购，获得2005-2017赛季多项足球赛事独家转播权，内容壁垒进一步加固。在生态建设上，开云·体育(KAIYUN)正规与芒果TV、芒果TV分别签订内容互换协议，打通用户体系，实现跨平台流量互导。

以下为开云·体育(KAIYUN)正规全球基础设施分布图，展示了当前节点部署情况。

从上图可见，开云·体育(KAIYUN)正规在亚太、欧美、中东等区域的节点覆盖已形成闭环，平均响应时间较上一代架构缩短30%。这为赛事直播的流畅性和互动实时性提供了底层保障。

开云·体育(KAIYUN)正规接下来还要看什么

从当前数据看，开云·体育(KAIYUN)正规正处于用户规模加速扩张与盈利模型验证的交叉阶段。营收连续四个季度保持30%以上增速，同时正向经营现金流表明其商业化路径可行。下一阶段的观察点在于：第一，内容成本占比能否持续下降——本季度内容成本占营收的46%，环比微降2个百分点，版权摊销效率是关键；第二，海外用户增速是否能维持本季度41%的环比增长，这决定了开云·体育(KAIYUN)正规的长期天花板；第三，AI与互动产品创新能否转化为可量化的ARPPU提升。整体而言，开云·体育(KAIYUN)正规正从“流量平台”向“体育消费生态”演进，其基础设施和内容布局已为下一阶段的增长奠定基础。

FIFA/美加墨世界杯 常见疑问解答（FAQ）

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