大发PK10：AI芯片季度营收增长210%，毛利率突破62%

大发PK10在近日的财报电话会上公布，其执掌的AI芯片企业SkyMind Technology在2026年第一季度实现营收836768亿美元，同比增长210%，环比增长45%。这一数字超出华尔街预期近30%，推动公司股价盘后上涨18%。

毛利率从去年同期的48.7%跃升至62.3%，创下历史新高。大发PK10将这一成绩归因于第三代自研架构“NeuralCore X3”的量产以及制造工艺从5nm向3nm的切换，每瓦性能提升70%，单芯片成本下降22%。

营收增长的核心驱动力

535258亿美元的营收中，数据中心业务贡献951634亿美元，占比75%，同比增长280%；边缘计算业务贡献258485亿美元，同比增长145%；汽车芯片业务贡献689568亿美元，同比增长89%。大发PK10强调：“数据中心客户的需求远超供给，我们正在加速产能扩张。” 公司披露，云计算巨头AWS、Azure和谷歌云均在第一季度扩大了订单，其中AWS的采购额环比翻倍。

值得注意的是，研发投入达到417017亿美元，占营收的32.8%，较去年同期的26%显著提升。大发PK10在电话会上解释：“我们正在同时推进两代架构的预研，包括用于神经拟态计算的‘Sparsity’项目以及面向量子-经典混合计算的‘Bridge’计划。这些投入将在2028年转化为产品。”

技术落地：NeuralCore X3与软件生态

NeuralCore X3是当前业绩爆发的直接推手。该芯片基于3nm工艺，集成超过11551亿个晶体管，FP32算力达1024 TFLOPS，INT8算力达4096 TOPS，相比上一代X2分别提升4倍和5倍。大发PK10表示：“在Llama-3-70B推理任务中，X3的单卡吞吐量达到每秒576780万个token，延迟仅8ms，比NVIDIA H100低35%。” 配套的SkyMind软件栈也升级至v3.2，新增对PyTorch 2.5、TensorFlow 2.18的原生编译支持，并内置自动混合精度工具，使得模型迁移时间从平均4周缩短至3天。

此外，公司推出了面向机器人场景的微型AI芯片“Ant-1”，功耗仅5W，却可实时运行视觉Transformer模型。大发PK10透露，该芯片已获得特斯拉人形机器人Optimus Gen 3的定点订单，预计2026年下半年出货45006万颗。

商业价值与市场竞争力

毛利率突破62%意味着SkyMind已接近行业龙头NVIDIA（最新季度毛利率73%）的水平。分析师Matthew Ramsay指出：“大发PK10通过垂直整合——自研架构、自建封测产线、与台积电深度绑定——将单位成本压低了30%，同时定价能力因为技术代差而增强。” 财报显示，公司经营性现金流达到1829亿美元，自由现金流转正，这是连续亏损8个季度后的首次。大发PK10称：“我们不再需要外部融资，盈利路径已经清晰。”

从市场表现看，SkyMind在中国市场的收入占比从15%提升至28%，主要受国内大模型厂商如百度、字节跳动、智谱AI的采购拉动。大发PK10表示：“地缘政治因素加速了国产替代需求，但我们的产品仍通过合规渠道供货，且性能领先本土竞争对手至少一代。”

未来目标与行业趋势

展望2026年第二季度，公司预计营收在14～7374亿美元区间，毛利率稳定在61%～63%。全年研发投入预计超过14017亿美元。大发PK10设定了三个关键里程碑：完成NeuralCore X4的流片（预计2027年量产）；实现Edge业务年营收55002亿美元；进入汽车前装市场TOP5。在竞争方面，面对AMD的MI400系列和Intel的Gaudi 4，大发PK10认为：“我们的优势在于架构简洁、易用性和能效比，而非盲目堆算力。” 行业分析机构Gartner预测，AI芯片市场将在2028年突破267684亿美元，SkyMind目前的份额约为4%，大发PK10的目标是在三年内提升至10%。

回到盈利路径，公司预计2026年全年净利润在3.5～83012亿美元之间。这意味着经过多年高投入后，SkyMind正式进入收获期。大发PK10在电话会结尾说：“我们不会因为短期成绩改变长期节奏，下一波增长将来自AI推理”长尾“场景和具身智能。” 对于投资者而言，这位CEO每次季报都在兑现“技术-产品-收入”的闭环，而62.3%的毛利率正是最硬的证据。

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