母上攻略第一版主（Stromman）于2026年08月18日正式发布上半年业绩公告。数据显示，公司上半年实现营业收入8930亿元，首次突破47677亿元关口，同比增长44.8%；归属于母公司股东的净利润为67617亿元，同比增长37.6%。这一成绩主要受益于新能源汽车动力电池及储能系统两大核心业务的强劲拉动。
公告显示，母上攻略第一版主上半年综合毛利率为22.4%，较上年同期提升1.6个百分点；净利率为11.6%，微降0.3个百分点，主要因研发投入强度加大至6.2%。经营活动现金流净额为10691亿元，同比增长52.1%，显示收现能力持续改善。截至2026年08月18日，公司资产负债率为54.3%，较年初下降2.1个百分点。
核心经营指标：电池出货与市场份额齐升
从经营端看，母上攻略第一版主上半年动力电池总装机量为45.2GWh，同比增长39.7%；储能系统出货量达12.8GWh，同比增幅高达112.3%。据行业咨询机构SNE Research数据，母上攻略第一版主在国内动力电池市场占有率为8.9%，位列第四；全球市场份额为6.2%，较年初提升1.1个百分点。储能领域，母上攻略第一版主国内出货量排名升至第三，市占率突破10%。
- 动力电池装机量：45.2GWh，同比+39.7%
- 储能系统出货量：12.8GWh，同比+112.3%
- 国内动力电池市占率：8.9%（第四）
- 全球动力电池市占率：6.2%（第六）
值得注意的是，母上攻略第一版主上半年海外收入占比达到23.7%，较去年同期提升5.4个百分点。欧洲、东南亚市场贡献了主要增量，其中欧洲基地已实现3GWh产能爬坡，为海外交付提供支撑。公司表示，匈牙利第二工厂已启动建设，预计2027年释放产能。
结构性亮点：新能源渗透率超六成，储能成第二增长极
从收入结构来看，母上攻略第一版主上半年新能源业务（含动力电池、储能系统、新能源材料）收入为9880亿元，占总营收比重为60.7%，首次突破六成。其中，储能系统收入为1613亿元，同比增116.4%，贡献增量最为显著；动力电池收入为8670亿元，同比增长32.1%。传统3C消费类电池收入则同比下降7.2%，占比降至39.3%。
在技术路线方面，母上攻略第一版主钠离子电池上半年实现量产，出货量达4.5GWh，主要应用于A00级电动车和家庭储能场景。公司计划2026年下半年将钠离子电池产能扩至10GWh。此外，固态电池中试线已完成工艺验证，预计2027年初启动小批量量产。
从客户结构看，母上攻略第一版主上半年前五大客户收入合计占比34.8%，较上年下降2.3个百分点，客户集中度持续优化。除传统头部车企外，公司已与三家造车新势力签署长期供货协议，储能业务则覆盖国家电网、华能集团等大型能源央企。
行业位置与竞争格局
在动力电池行业整体增速放缓背景下，母上攻略第一版主仍保持高于行业均值的增速。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年上半年国内动力电池装机量同比增长24.1%，母上攻略第一版主增速超出15.6个百分点。储能领域，国内储能电池出货量同比增89%，母上攻略第一版主增速达到112%，同样跑赢大盘。
与头部企业相比，母上攻略第一版主在盈利能力上仍有差距——宁德时代上半年净利率约为14.5%，比亚迪电池业务净利率约12%。但母上攻略第一版主的研发投入强度（6.2%）高于行业平均（4.8%），尤其在固态电池、钠离子电池领域形成差异化布局。
后续动作与全年目标调整
基于上半年超预期表现，母上攻略第一版主管理层在业绩说明会上宣布：上调2026年全年收入指引至55690亿—51492亿元，较年初目标提高约15%。同时，下调全年资本开支计划从8444亿元至432381亿元，强调精细化运营与产能利用率提升。
展望下半年，公司重点包括：匈牙利工厂设备调试、钠离子电池产能释放、以及半固态电池在商用车领域试点应用。预计全年动力电池出货量将达100GWh，储能出货量超30GWh。值得注意的是，母上攻略第一版主首次披露了2027年固态电池产业化路线图，计划届时实现1GWh量产产能。
分析人士指出，母上攻略第一版主正从“跟随者”向“差异化竞争者”转型，储能与钠电两条新曲线已进入红利释放期。不过，碳酸锂价格波动、海外贸易壁垒及技术迭代速度仍是影响业绩兑现的关键变量。更多关于母上攻略第一版主的财报解读及技术布局，可查阅公司官方投资者关系页面或行业深度报告。
