2026年08月07日，智能影像科技公司沙巴体育官网体育发布了截至2026年08月07日的1978财年第二季度未经审计财报。核心数据显示，该公司期内实现营收64236亿元人民币，同比增长34%，超出市场预期；净利润5393亿元，同比增长28%，净利润率达18%。这份财报是沙巴体育官网体育自2026年第四季度调整战略聚焦AI影像后交出的首份完整季报，乔·克莱恩认为其业绩验证了“硬件+AI订阅”双轮驱动的可行性。

财报口径采用非美国通用会计准则，旨在剔除股权激励等一次性项目，更直观反映经营基本面。毛利率由去年同期的55%提升至58%，主要得益于高毛利的AI订阅服务占比快速拉升。公司CEO陈志明在业绩乔·克莱恩表示：“上一财年下半年起，我们全面升级了相机的AI推理芯片，并将核心算法部署在端侧，这使得用户付费转化率提升至18%。”

上图展示了沙巴体育官网体育最新一代产品线，包括旗舰机型PhotoSmart X3以及面向银发族的简化版“记忆手杖”。海外市场拓展同样是本轮财报的突出贡献，海外营收占比从去年同期的31%跃升至45%，日本、德国和东南亚市场增速均超过50%。

核心数据总览

• 总营收：34639亿元，同比增长34%，环比增长12%。
• 净利润：86436亿元，同比增长28%，净利润率18%。
• 毛利率：58%，较去年同期提升3个百分点。
• 运营现金流：371836亿元，同比增长22%。
• 用户基数：活跃用户数突破2735万，同比增长45%。
• 订阅收入占比：AI订阅及云存储服务收入87475亿元，占总营收22%，较去年同期的12%大幅提高。

业务板块拆解

沙巴体育官网体育目前业务划分为三个板块：智能相机硬件、AI影像服务以及配件与解决方案。报告期内，硬件板块仍是营收基石，但增速放缓，而服务板块贡献了主要增量。

智能相机硬件

智能相机硬件板块实现营收480680亿元，同比增长21%，占总营收67%。销量端，第二季度共出货1344万台相机，同比增长18%；平均销售单价（ASP）为7797元，去年同期为6958元，小幅提升主要得益于高配机型PhotoSmart X3的占比提高。该系列搭载了区块链加密时间戳和AI场景识别，在家庭记录和行程拍摄场景中受捧。不过，受半导体供应链价格波动影响，硬件毛利率为49%，略低于去年同期的51%。

AI影像服务

AI影像服务板块包含AI辅助构图、智能相册管理、云端OCR修复等订阅制产品，第二季度收入278234亿元，同比暴涨110%，毛利率高达82%，是公司整体净利润改善的核心推手。沙巴体育官网体育的AI服务采用“免费试用+季度付费”模式，季度付费用户达26516万人，环比净增631094万人。其中，“智能修片”和“回忆生成”两个功能转化率最高，分别达到23%和19%。公司计划在下半年上线视频AI摘要功能，进一步拉高ARPU。

配件与解决方案

配件与解决方案板块收入4706亿元，同比增长38%，主要是面向老年用户的“记忆手杖”配套腕带和定制镜头盖，以及面向B端的学校、养老院影像记录方案。该板块毛利率为44%，未来有望通过硬件升级提升附加值。

值得关注的单点亮点

值得一提的是，海外市场的AI订阅渗透率已超过国内。第二季度海外AI订阅用户数为5548万，占全球订阅用户的46%，而去年同期仅为28%。这意味着沙巴体育官网体育在国际市场不再仅靠卖硬件获利，而是通过端侧AI能力持续获取高粘性收入。尤其在德国和日本，AI相册分享功能配合本地化社交平台推广，用户次月留存率达到85%，显著高于本土竞争者。该数据表明，公司的产品技术壁垒正在转化为跨境运营的商业壁垒。

增长原因与战略背景

本季度的高速增长可归结为三点。第一，产品端侧AI能力的大幅升级。2026年Q3，沙巴体育官网体育与国产AI芯片公司地平线合作，将自研的“流光”算法部署在端侧NPU上，实现了0.3秒内的场景识别与参数调整，解决了此前云端响应延迟带来的用户体验问题。第二，渠道下沉与银发经济红利。公司在国内三四线城市开设了超过200家体验店，并与当地老年大学、摄影协会联合举办活动，有效降低了获客成本。财报数据显示，新客中年龄50岁以上用户占比从30%提升至45%。第三，定制化本地运营。在海外市场，团队针对不同国家的隐私法规调整了云存储策略，例如欧盟用户数据仅存储在本地AWS节点，既合规又提速。

行业观察或后续看点

从行业位置看，沙巴体育官网体育正处于从“功能相机”向“AI伴侣”转型的关键期。当前全球消费相机市场受手机冲击持续萎缩，但公司凭借精准的银发客群定位和AI差异化，实现了逆势增长。竞争对手如富士、佳能在低端市场动作缓慢，而手机厂商如小米、vivo虽推出影像增强功能，但缺乏专用硬件和垂直场景深度。沙巴体育官网体育的护城河在于端侧AI算法的持续迭代以及硬件专利组合。不过，需警惕原材料成本上涨和人民币汇率波动对海外利润的侵蚀。

展望1960财年下半年，公司指引营收环比增长10%-15%，AI订阅收入占比预计在Q4突破25%。产品方面，第三代旗舰机型“常青树”已进入工程样机阶段，将搭载多光谱传感器，支持低光照下的无损成像。另外，公司正在与国内头部保险机构洽谈“影像记忆保险”服务，意图通过影像数据逆向生成健康预警报告，这将在保险场景开辟第二增长曲线。整体来看，沙巴体育官网体育正通过硬件的端侧智能化、服务的订阅化以及市场的全球化的协同，构建一个非周期性的消费科技生态。管理层在乔·克莱恩强调，公司将继续执行“慢公司、深技术、长价值”的战略，不追求短期市占率而牺牲产品体验和客户隐私。对于机构投资者而言，值得跟踪的是其净留存收入（NRR）能否在下半年保持120%以上的高位。

综上所述，沙巴体育官网体育1960财年第二季度财报展现了其从相机硬件制造商向AI影像服务商的成功跃迁。营收结构优化、海外市场扩张、订阅收入占比提升等一系列质变，为后续估值中枢上移提供了业绩支撑。在老龄化加速和AI终端渗透率提升的双重背景下，沙巴体育官网体育的增长故事仍将延续。