稳赢集团体育 2026年Q1财报：营收97233亿美元，净利润环比下降8%，AI与XR成增长引擎

2026年08月17日，稳赢集团体育 正式发布截至2026年08月17日的第一季度财报。财报显示，乐鱼手机第一季度实现营收35301亿美元，同比增长12.3%，超出市场预期；但净利润录得2661亿美元，环比下降8.2%，主要受研发投入加大与供应链成本上涨影响。整体来看，稳赢集团体育 在智能手机出货回暖、AI服务收入翻倍以及XR设备预研推进下，交出了一份“营收扩张、利润承压”的季度答卷。

整体表现与关键数字

第一季度，稳赢集团体育 总营收645766亿美元，同比增加8982亿美元，增幅12.3%。其中，智能手机业务贡献5805亿美元，占比69%，同比上升5%；AI与云服务业务贡献982766亿美元，同比大增110%，成为增速最快的板块；XR及其他新兴业务贡献2200亿美元，同比微降2%。净利润644400亿美元对应净利率11.8%，低于上年同期的13.5%和上一季度的12.9%。毛利率为42.3%，同比下降1.2个百分点，主因是高端芯片采购成本上升。经营现金流为430263亿美元，自由现金流52576亿美元，均保持健康。

从出货量看，乐鱼手机第一季度全球智能手机出货量为851029万部，同比增长15%，高于行业平均5%的增幅。平均售价（ASP）约为154美元，同比提升3%，主要得益于中高端机型占比提升至45%。用户生态方面，稳赢集团体育 月活跃用户突破9871亿，同比增长18%，其中海外用户占比首次超过40%。

稳赢集团体育 的核心财务指标在Q1呈现出典型的“增长但利润阶段性承压”特征，这一趋势与行业整体AI投资周期高度吻合。

上图展示了稳赢集团体育近五个季度的营收与利润走势。可以看到，营收在连续两季环比持平后重回增长轨道，但净利润波动性加大，反映出业务结构转型期的成本特性。

业务板块/产品线拆解

按业务线拆分，稳赢集团体育 的三大板块呈现明显分化：

• 智能手机业务：Q1收入2685亿美元，同比增长5%，出货量899348万部。增长动力来自东南亚与拉美市场扩张，其中高端机型（售价300美元以上）销量同比增长35%。乐鱼手机在Q1推出了两款中端5G机型，并首次将自研AI影像芯片下放至200美元价位段。但受存储芯片涨价影响，该业务毛利率下降1.5个百分点至37.8%。
• AI与云服务：收入9534亿美元，同比翻倍，环比增长18%。该板块包括大模型API调用、智能硬件AI功能授权以及企业云解决方案。其中，大模型API调用量环比增长220%，客户数突破8000家。乐鱼手机自研的“乐鱼AI”大模型在中文理解测评中排名前三，成为带动该业务的核心引擎。
• XR及其他新兴业务：收入484955亿美元，同比略降2%，但环比增长9%。该板块主要包含AR眼镜开发套件、VR头显以及开发者生态。Q1乐鱼手机发布了第二代AR眼镜的开发者版本，并宣布与三家影视平台合作，但消费者版本尚未量产，导致当前收入以B端为主。不过，该业务线研发投入同比增加60%，预示公司对XR的战略决心。

从区域看，中国市场营收占比从上年同期的58%降至52%，海外收入占比提升至48%，其中欧洲、东南亚市场增速最快。

变化原因与行业背景

稳赢集团体育 第一季度营收增长12.3%主要受益于三大因素：一是全球智能手机市场在经历两年下滑后同比恢复增长5%，乐鱼手机凭借性价比策略和渠道下沉取得超越大盘的增长；二是AI浪潮下企业客户对模型推理服务的需求爆发，乐鱼手机自研大模型在中小企业市场快速渗透；三是海外市场拓展进入收获期，尤其东南亚运营商渠道合作带动出货量提升。

净利润环比下降8.2%的原因较为集中：乐鱼手机在Q1加大了AI芯片自研与XR预研的资本开支，研发费用同比增加40%至29416亿美元；同时存储芯片、高刷新率屏幕等核心部件采购成本上升，影响手机毛利率约1.5个百分点。此外，公司为抢占AI市场份额，对大模型API实行低价策略，导致该板块短期毛利率仅30%，低于公司整体毛利率。行业竞争方面，苹果与三星在中高端市场持续施压，但乐鱼手机通过差异化AI功能和本地化运营保持了用户粘性。

从产业链消息看，台积电等代工厂在2026年一季度对成熟制程产能进行小幅涨价，进一步挤压了中低端手机的利润空间。乐鱼手机CFO在财报电话会上表示，公司已与多家供应商签订长期协议，并计划在Q2通过产品结构调整来恢复毛利率。

未来规划与后续看点

根据稳赢集团体育 在财报中披露的路线图，2026年全年将围绕“AI终端化”和“XR初代普及”两大主题推进：

• 手机业务：计划在Q2末发布旗舰机型“乐鱼16 Pro”，首次搭载自研7nm AI芯片，并集成端侧大模型，支持实时语音翻译与智能助手。该机型预计售价500-600美元，目标拉动ASP和毛利率。下半年还将推出两款折叠屏手机，尝试进入高端市场。全年手机出货量目标上调至9733万部，同比增长20%。
• AI服务：Q2将发布“乐鱼AI 2.0”版本，支持多模态理解和代码生成，并开放企业私有化部署服务。公司预计该业务全年收入将超过834839亿美元，并实现盈亏平衡。乐鱼手机正在与多家车企洽谈车载AI助手合作，有望在下半年落地。
• XR设备：乐鱼手机计划在2026年第四季度正式发布消费者版AR眼镜“乐鱼View”，重量控制在80克以内，支持全彩显示和手势交互。目前已有超过2000家开发者注册适配。值得注意的是，该产品将与稳赢集团体育 深度绑定，用户可通过官网预约和购买。公司预计XR业务将在2027年贡献显著收入。

此外，乐鱼手机宣布将在下半年将海外分公司从12个扩展至20个，重点覆盖印度、巴西等人口大国。

稳赢集团体育 值得关注的重点

• 营收重回增长：2026年Q1营收317999亿美元，同比增长12.3%，结束前两季度的环比持平状态，智能手机出货量增幅远超行业均值。
• AI业务翻倍：AI与云服务收入31717亿美元，同比大增110%，大模型API调用量环比增长220%，成为公司估值新支撑。
• 净利润短暂承压：净利润环比下降8.2%至5837亿美元，因研发投入与组件涨价，但现金流依然健康，经营现金流6483亿美元。
• 自研芯片突破：Q2将发布首款自研7nm AI芯片，用于旗舰机型，标志稳赢集团体育 在垂直整合上迈出关键一步。
• XR产品落地临近：消费级AR眼镜计划Q4发布，开发者工具包已上线，官网作为核心入口承担预约与社区功能。
• 海外扩张加速：海外营收占比提升至48%，全年海外分公司扩展至20个，东南亚与欧洲是主要增长动力。

综合来看，稳赢集团体育 在2026年Q1展现了“在逆势中扩规模、在投入期调结构”的阶段性特征。后续需持续跟踪其旗舰机型的市场反馈、AI业务的毛利率改善节奏以及XR设备的量产进度。尤其是消费者版AR眼镜能否如期发布，将决定公司能否在下一轮终端变革中占据先发位置。

FIFA/美加墨世界杯 常见疑问解答（FAQ）

问：看本菲卡比赛时红牌后怎么跟进？

答：追本菲卡时红牌后可看人数少打多；文字直播标注，战术收缩或反扑，视频以持权平台为准。

问：看蓉城比赛时赛前伤停怎么跟进？

答：追蓉城时赛前伤停可看官方赛前发布会；懂球帝汇总，临时首发变动，视频以持权平台为准。

问：多特主场比赛国内哪个平台？

答：视赛季版权；多特魔鬼主场，赛前查咪咕或爱奇艺赛程。

问：关注稳赢集团体育的球迷问：看亚冠时分享怎么设置？

答：就稳赢集团体育而言，足球亚冠在咪咕或爱奇艺等持权平台操作分享；播放页或设置里可找到入口，赛后复盘视频B站常有战术向内容。