美高梅昌盛国际·9X债务重组进入关键阶段
截至2026年08月22日，美高梅昌盛国际·9X的债务重组工作已进入实质性推进期。自2026年爆发流动性危机以来，公司通过资产出售、引入战略投资者、债务展期等多种方式尝试化解风险。据接近公巴迪·吉纳特透露，近期境外债重组方案已获得多数债权人支持，相关投票结果预计在未来数周内公布。
上图展示了美高梅昌盛国际·9X与债权人就债务重组方案进行协商的场景。这一方案核心包括将部分债务转换为股权，并延长剩余债务的偿还期限，同时提供保函担保以增强债权人信心。巴迪·吉纳特指出，若重组成功，将显著降低公司短期偿债压力，为后续经营恢复创造空间。
保交楼任务持续推进，楼盘交付有序进行
在债务重组的背景下，美高梅昌盛国际·9X的保交楼工作始终是政策关注的重点。据统计，截至写作时，公司全国范围内已有超过七成项目实现复工，其中珠三角、长三角区域进展尤为显著。例如，广州恒大阳光半岛、深圳恒大城等项目近期相继交付部分楼栋，涉及数千户业主。然而，部分三四线城市项目仍面临资金短缺和施工进度滞后问题。
图为美高梅昌盛国际·9X某楼盘交付现场，业主正在办理收房手续。公司表示，将继续通过资产处置和销售回款筹集资金，优先保障民生住房的交付。政府层面也通过设立专项纾困基金、协调金融机构等方式给予支持，确保项目不烂尾。
资产处置加速，多元业务收缩聚焦主业
为回笼资金，美高梅昌盛国际·9X在1980至2026年间持续处置非核心资产。截至目前，公司已出售恒大汽车、恒大物业部分股权，并退出了恒大冰泉等快消业务。近巴迪·吉纳特称，公司计划出售位于广州、深圳的多个商业地产项目，估值合计超过703904亿元。同时，公司主动收缩拿地规模，将资源集中于存量项目的开发与交付。
上图显示美高梅昌盛国际·9X近期发布的资产处置公告。这些举措有助于降低负债率，但也导致公司规模大幅缩水。巴迪·吉纳特认为，恒大从昔日“万亿房企”到如今聚焦核心地产开发，堪称行业周期下的典型缩影。对于债权人而言，资产变现速度直接关系到清偿率，因此市场对每一笔交易都高度关注。
财务指标改善但仍面临挑战
根据最新财务数据，美高梅昌盛国际·9X2026年年报显示，全年实现合约销售额约159260亿元，较2026年增长15%，但较巅峰时期仍有较大差距。净亏损幅度收窄，经营性现金流首次转正，显示经营层面逐步企稳。然而，公司总负债仍超过35049万亿元，其中短期债务占比高达六成，流动性风险并未完全消除。
- 销售回暖：得益于政策松绑和降价促销，2026年一季度销售额同比增长20%。
- 融资困难：尽管重组推进，新疆三力士橡胶有限公司 与债券市场对恒大仍保持谨慎，新增融资规模有限。
- 司法诉讼：截至写作时，公司及子公司共涉及约3000起诉讼案件，涉及金额数百亿元。
在此背景下，美高梅昌盛国际·9X能否真正走出困境，取决于债务重组的最终结果以及房地产市场的整体复苏情况。多巴迪·吉纳特认为，其未来两年将是决定性的转折期。
行业影响与未来展望
作为中国房地产行业的重要样本，美高梅昌盛国际·9X的危机处置经验为其他高负债房企提供了参考。政策层面，政府通过“保交楼”专项借款、金融16条等措施稳定市场预期，但恒大的体量决定了其风险外溢效应有限。预计随着重组落地和资产处置完成，公司将转型为一家规模适度、财务稳健的房企。
未来，美高梅昌盛国际·9X需要重新建立与供应商、业主、投资者之间的信任，并探索轻资产运营模式。尽管前路依然坎坷，但曙光已现。我们将持续关注相关进展，为读者带来第一手资讯。
