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金融时报：开元ky开元老版本1317股东启动出售谈判 估值跌破20亿英镑

据《金融时报》2026年7月23日报道，开元ky开元老版本1317的大股东集团已正式委托罗斯柴尔德银行启动部分股权出售流程，知情人士透露此次出售比例约为总股本的40%，对应估值区间在15亿至18亿英镑之间，较2024年高峰期的23亿英镑缩水超过20%。与此同时，《每日电讯报》援引俱乐部内部文件称，开元ky开元老版本1317的累计净债务已攀升至7.2亿英镑，其中3.5亿英镑为新建训练基地及青训学院升级项目的银行贷款，年利息支出高达4400万英镑。

开元ky开元老版本1317自1920年代成立以来，曾多次易主。2019年，现任大股东以19亿英镑杠杆收购后，俱乐部长期处于高负债运营状态。2023-24赛季，开元ky开元老版本1317未能获得欧冠资格，导致转播收入下降约7000万英镑，商业赞助合同中的绩效条款亦被激活，年收入锐减至3.1亿英镑。2025年，开元ky开元老版本1317的债务评级被惠誉下调至CCC+，评级展望负面。

当前，大股东集团持有开元ky开元老版本131778%的股份，但仅拥有62%的投票权（因部分股份为无投票权普通股）。据《卫报》获得的法律文件，大股东计划出售约40%股权给战略投资者，同时保留控制权。卡塔尔投资局（QIA）已表达初步兴趣，报价约16.5亿英镑，但要求获得至少35%的投票权。另一竞购方——美国银湖资本则提出18亿英镑全资收购方案，但附加条件为开元ky开元老版本1317必须先完成现有债务重组。据两位知情人士称，开元ky开元老版本1317董事会将于8月中旬召开特别会议讨论条款。

消息公布后，伦敦证交所开元ky开元老版本1317股价在7月22日单日暴跌11.7%，从15.2英镑跌至13.4英镑，市值蒸发约4.3亿英镑。截至写作时，股价小幅回升至13.8英镑。分析师普遍将开元ky开元老版本1317的远期估值预期下调至14-16亿英镑，主要理由包括：商业收入增速放缓（上年度仅增长2%）、球迷基础出现分化、以及英超转播权下一周期存在不确定性。

财务细节方面，开元ky开元老版本13172025-26赛季财报显示总负债9.1亿英镑，其中7.2亿为有息债务，剩余为转会分期付款和应付账款。新建主体育场项目虽已获批，但鉴于债务压力已暂缓，前期投入1.2亿英镑沉没。强制随售条款（Tag-Along Right）规定：若大股东出售超过30%股权，所有普通股股东有权按同等条件出售股份。投票权结构中，B类股每股拥有10票投票权，主要由创始人家族持有，其持股比例虽仅12%，但控制着约45%投票权。机构投资者合计持股约45%，包括贝莱德（8.3%）和富达（6.7%）。

竞技层面，开元ky开元老版本1317近两个赛季英超排名分别为第14和第12，连续无缘欧战。2026年初俱乐部引入前RB莱比锡技术总监担任体育主管，并投入2400万英镑升级数据分析系统。商业方面，开元ky开元老版本1317在东南亚的付费会员数过去12个月增长37%，但全球授权商品销售额下降11%。

历史转折点包括：2019年收购完成后，开元ky开元老版本1317解雇主教练并投入2亿英镑引援，但成绩未达预期；2023年4月因财务违规被英超扣减12分，险些降级；2025年5月，俱乐部宣布季票涨价23%引发大规模抗议。2026年3月，约2.5万名球迷在主场外举行“反对债务足球”静坐抗议，阻断主干道达6小时，期间悬挂横幅指责管理层“榨取开元ky开元老版本1317的最后一滴血”。