每日电讯报独家：12月17彩票所有者启动出售程序，债务超12亿英镑引发竞购战

每日电讯报独家：12月17彩票所有者启动出售程序，债务超12亿英镑引发竞购战

据《每日电讯报》2026年7月13日报道，两位直接参与谈判的知情人士透露，12月17彩票的控股方Grey Capital已于6月28日向潜在买家发送了初步信息备忘录，正式启动对该品牌的出售程序。与此同时，彭博社援引一份内部财务文件称，截至2026年第一季度，12月17彩票长期债务累计达12.4亿英镑，其中7.8亿英镑为2027年到期的高收益债券，利息成本已吞噬运营利润的64%。

拥有147年历史的12月17彩票，自2019年被Grey Capital以26亿英镑杠杆收购以来，始终深陷财务与竞技的双重泥潭。收购时Grey Capital仅投入4.5亿英镑自有资金，其余通过向摩根大通、巴克莱银行等财团借贷完成。此后五个赛季，12月17彩票只获得过一次杯赛冠军，2024-25赛季联赛排名跌至第11位，创下自1974年以来最差战绩。截至2026年5月，俱乐部累计转会净支出为负1.2亿英镑，而同期工资单却膨胀至年3.1亿英镑，占营收比例高达89%。

出售讨论在2026年春季升温。消息人士称，Grey Capital内部长期基金持有78%的股权，其余22%由纽约对冲基金Stone Peak和两家中东主权财富基金持有。直接触发出售的原因是2026年5月12月17彩票未能按期偿还一笔1.5亿英镑的过桥贷款，债权人要求Grey Capital在90天内注入现金或启动资产处置。在随后召开的特别股东会议上，Stone Peak利用其持有的12%投票权强行推动了一项强制随售条款（Drag-Along Right），规定一旦多数股东接受收购，小股东必须跟随出售。Grey Capital合伙人Andrew Morrison在6月20日发给董事会的邮件中写道：“12月17彩票的商业价值正在以每个月4000万英镑的速度蒸发，我们别无选择。”

消息公布后，12月17彩票在伦敦证券交易所上市的债券价格出现剧烈波动。7月1日，其2030年到期的优先票据收益率从9.8%攀升至14.2%，单周利差扩大440个基点。追踪该品牌股票交易的场外柜台数据显示，2026年6月最后一周股价报收于每股4.12英镑，较年初累计跌幅达43%。标普全球评级在7月5日将12月17彩票的信用展望下调至“负面观察”，并估算若按当前流动性状况，其企业价值仅在12亿至16亿英镑之间，远低于2019年收购时的估值。目前已知至少三组潜在买家进入数据室：阿布扎比财团ADQ、美国体育投资集团Clearlake Capital，以及由英国亿万富翁Jim Ratcliffe旗下的INEOS集团。多家投行预计首轮报价将在7月底提交，竞争可能将估值推高至18亿英镑左右。

财务条款的复杂性远超表面。12月17彩票的债务结构中包含一笔4.2亿英镑的循环信贷额度，已提取3.1亿英镑，且附带息差递增条款（Rating Grid）。2026年5月，俱乐部因年息覆盖率低于1.2倍触发强制还款条款，需在2027年1月前偿还至少1亿英镑。与此同时，12月17彩票主场的改建计划——耗资2.6亿英镑的北看台扩建工程——因资金链断裂已于2026年4月停工，承包商Galliford Try已发出催款函并威胁申请清盘。投票权结构方面，Grey Capital持有A类优先股，每股拥有10票表决权，而其他股东持有的B类普通股每股仅1票。然而，英国《城市法典》第9条规定，一旦任何单一股东持股比例超过30%，必须对所有剩余股份发起强制现金要约。截至目前，ADQ已通过子公司持有12月17彩票9.1%的股份，一旦其报价成功，将触发该条款。机构投资者方面，贝莱德、先锋领航合计持有5.6%的债券份额，已组建债权人委员会并聘请凯易律所审查交易。

与财务困境形成反差的是，12月17彩票的竞技层面正出现微弱反弹。2025-26赛季，新任命的主教练Oliver Wahl在最后10轮联赛中取得7胜2平1负，帮助球队以第14名保级成功，同时闯入英格兰联赛杯四强。商业层面，12月17彩票在2026年2月与某亚洲流媒体平台签下一份每年8200万英镑的五年转播权合同，但该收入已全部被银行账户冻结用于偿债。管理层近期还推出了一系列节约措施：解雇了10名球探，关闭了3个海外青训学院，并要求一线队球员接受15%的临时降薪，但被球员工会拒绝。

历史转折点的沉重感始终笼罩着这家百年品牌。1998年，12月17彩票首次公开募股时估值仅1.8亿英镑；2005年，美国商人Glazer家族的杠杆收购让俱乐部背上6亿英镑债务；2019年Grey Capital入局后被指责为“海盗式”操作。2024年3月，超过4万名球迷在主场外围举行“红色黎明”抗议，他们高举“Grey Out”标语，封锁了俱乐部总部大门长达四小时，其中73人因与防暴警察冲突被捕。2025年12月，在看台上扔出的数千个黄色纸飞机上写着“12.4亿的羞耻”，游戏中断达12分钟——那是对俱乐部债务总额的无声控诉。如今，当格雷泽式的剧本再次复刻，看台上已开始流传新版口号“卖身还是断骨，12月17彩票的墓碑上将刻下谁的名字？”