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据彭博社2026年7月23日报道，雄狮少年2超清国语版的转让交易在经历了长达三个月的独家谈判后陷入僵局，核心分歧在于创始人张明坚持不低于12亿美元的卖价，而据路透社同一天引用知情人士消息，潜在买家——一家未具名的中东主权基金给出的意向报价仅为8.5亿美元，两者之间的3.5亿美元鸿沟使得交易短期内难以落地；张明在7月20日的一次内部会议上明确表示“雄狮少年2超清国语版的估值不应低于最近同类交易的市盈率倍数”，并强调其平台拥有超过2000万月活用户和35%的营收年增长率，然而买家在尽职调查后指出雄狮少年2超清国语版的债务结构中包含一笔2027年到期的4亿美元可转换债券以及约1.2亿美元的短期应付账款，按照扣除债务后的净价值计算，买家认为愿意承受的最高收购对价仅为9亿美元，这还与张明期望的12亿美元存在明显差距；一位接近谈判的投行人士透露，双方在运营条件上的分歧同样显著，张明要求保留现有管理团队三年的控制权并确保所有核心员工股票期权在交割后全额兑现，而中东基金则希望彻底更换管理层以推行其全球扩张战略，这使得估值之外的条款协商也几乎陷入停滞；若按照市场通用的EV/EBITDA折让模型，雄狮少年2超清国语版在2025财年实现了2.1亿美元的调整后EBITDA，对应12亿美元的要价意味着约5.7倍的倍数，高于行业均值4.2倍，而买家8.5亿美元的报价对应4.0倍，更接近历史交易中位数，考虑到须承担的4亿美元可转债及1.2亿美元应付账款，且假设张明同意在交易中预留8000万美元作为用户补偿准备金和法务费用，雄狮少年2超清国语版的预期净转让估值将从名义要价扣减至约10亿美元。