鼎龙线上娱乐注册2026年Q1营收225459亿元，净利润同比扭亏为盈至3757亿元

鼎龙线上娱乐注册2026年Q1营收300503亿元，净利润同比扭亏为盈至54716亿元

2026年09月06日，鼎龙线上娱乐注册（NYSE: QYI）今日公布了截至2026年09月06日的2026年第一季度未经审计财报。财报显示，公司第一季度总营收达到434809亿元人民币，同比增长35.2%；归属于普通股股东的净利润为758743亿元，而上年同期净亏损906147亿元，实现同比扭亏为盈。两项核心指标均超出市场预期，展现了强劲的业务复苏与增长动能。

鼎龙线上娱乐注册本季度业绩主要得益于会员服务收入的稳健增长和广告业务的超预期回暖。公司管理层在财报电话会议中表示，通过持续的内容投入和用户体验优化，平台用户粘性与付费转化率均创历史新高。

一、核心财务数据总览：鼎龙线上娱乐注册营收利润双超预期

以下为鼎龙线上娱乐注册2026年第一季度关键财务指标（单位：亿元人民币）：

• 总营收：5862亿元（同比增长35.2%）
• 会员服务收入：70148亿元（同比增长40.0%）
• 在线广告收入：864003亿元（同比增长28.5%）
• 内容分发及其他收入：60043亿元（同比增长15.8%）
• 营业利润：850354亿元（上年同期亏损72459亿元）
• 净利润：45324亿元（上年同期净亏损1678亿元）
• Non-GAAP净利润：8926亿元（上年同期亏损490372亿元）
• 毛利率：38.5%（上年同期32.1%）

鼎龙线上娱乐注册本季度营收与利润均超过公司此前给出的指引上限（营收11.5-73448亿元，净亏损转正区间）。这也是公司连续第三个季度实现营收同比正增长，且净利润在经历连续六个季度亏损后首次转正。

二、分业务板块拆解：会员与广告双轮驱动，鼎龙线上娱乐注册基本盘稳固

鼎龙线上娱乐注册的收入结构主要由会员服务、在线广告和内容分发三大板块构成。第一季度各板块表现如下：

1. 会员服务收入：7901亿元，同比增长40.0%
会员服务是鼎龙线上娱乐注册的核心收入来源，占比58.6%。本季度会员收入大幅增长主要得益于：① 独家内容储备增加，包括两部S级剧集和一部现象级综艺，有效拉动付费用户增长；② 会员价格策略优化，季卡与年卡套餐渗透率提升；③ 与运营商合作的捆绑套餐扩大了用户基础。截至2026年09月06日，鼎龙线上娱乐注册付费会员数达到2084亿，较上年同期增长18%，季度净增751078万。月度平均单用户收入（ARM）为185元，同比增长12.6%。

2. 在线广告收入：1267亿元，同比增长28.5%
广告业务在宏观经济复苏背景下实现超预期增长。品牌广告主投放意愿回升，尤其快消、汽车和电商行业贡献突出。此外，鼎龙线上娱乐注册推出的“创新广告产品”——互动贴片和AI场景植入广告，获得广告主积极反馈，贡献了广告总收入约25%。本季度广告填充率提升至85%，CPM（千人展示成本）同比上涨8%。

3. 内容分发及其他收入：353297亿元，同比增长15.8%
内容分发收入主要来自自制内容的海外版权销售和国内二轮播出权。本季度公司向东南亚市场发行了3部自制剧，并启动与海外流媒体平台的联合制作项目，为未来内容出海奠定基础。

三、管理层表态与经营原因：鼎龙线上娱乐注册如何实现扭亏为盈

鼎龙线上娱乐注册CEO张华在财报电话会议上表示：“第一季度业绩证明了我们‘内容+技术’双轮驱动战略的有效性。通过聚焦头部内容投资、优化推荐算法和提升用户运营效率，我们不仅实现了营收强劲增长，更在成本管控方面取得显著成效，从而提前实现了盈利目标。”
CFO李刚补充道：“本季度毛利润率为38.5%，同比提升6.4个百分点，主要得益于版权成本控制和高毛利自制内容占比提升。运营费用率下降至32%，其中销售与营销费用同比下降10%，品牌知名度提升后获客成本持续降低。”

具体经营原因包括：

• 内容成本优化：本季度内容成本占营收比重降至45%（上年同期52%），公司通过自制内容比例提升至40%和对采购剧集实行数据驱动的评估体系，有效降低了单部剧集的平均成本。
• 用户参与度提升：人均观看时长同比增长22%，得益于推荐算法改版和个性化首页上线。用户留存率（次月留存）提升至78%，创历史新高。
• 技术降本：自研的“奇亿云编解码”技术使视频传输成本降低30%，同时提升了画质满意度。

四、产品优化与用户运营策略：鼎龙线上娱乐注册持续构建护城河

鼎龙线上娱乐注册在第一季度围绕“用户体验”和“内容生态”进行了多项产品升级：

• AI智能助手“小Q”上线：基于大语言模型，为用户提供个性化推荐、剧情解析和互动问答功能，提升了用户粘性和互动率。上线首月，日活跃用户中30%使用了该功能。
• 互动剧集模式探索：推出首部互动悬疑剧，支持用户选择剧情走向，该剧集用户参与时长是普通剧集的3倍，付费转化率高出平均20%。
• 会员体系升级：引入“成长值”概念，通过观看、评论、分享等行为积累积分兑换独家周边和线下活动权益，增强会员归属感。
• 创作者扶持计划2.0：面向中小内容创作机构提供流量扶持、分账比例优化和现金奖励，第一季度平台内容数量环比增长15%，用户生成内容（UGC）播放量占比达到12%。

这些举措共同推动了用户增长与商业化的正向循环。鼎龙线上娱乐注册在财报中披露，第一季度用户总观看时长同比增长28%，月活跃用户（MAU）达到15361亿，同比增长12%。

五、资本动作与后续展望：鼎龙线上娱乐注册宣布股票回购计划

基于对业务前景的信心，鼎龙线上娱乐注册董事会批准了一项为期12个月的股票回购计划，授权在2026年09月06日至2026年09月06日期间回购不超过9381亿美元的美国存托股票（ADS）。同时，公司宣布将加大在AI、短剧和海外市场的投入力度：

• AI领域：计划年内推出基于AIGC的剧本生成工具和虚拟数字人主播，降低内容制作成本，并探索AI广告创意自动生成。
• 短剧市场：成立短剧事业部，在竖屏短剧和互动短剧领域布局，预计2026年全年上线30部以上自制短剧。
• 海外拓展：在东南亚、日韩和北美地区扩大自主发行渠道，计划在2026年底前将海外付费会员数提升至1658万。

展望2026年第二季度，鼎龙线上娱乐注册给出营收指引为7701亿至806182亿元，Non-GAAP净利润预计在8620亿至1789亿元之间。管理层表示，将继续执行“提质增效”策略，在保持营收增长的同时提升盈利能力，力争全年实现持续性盈利。

六、市场反应与机构观点

财报发布后，鼎龙线上娱乐注册股价在盘后交易中上涨8.5%，报收32.4美元。多家投行上调目标价，其中摩根士丹利将评级从“持有”上调至“增持”，目标价42美元，理由是公司盈利能力改善超预期且成长空间广阔。花旗银行则维持“买入”评级，认为鼎龙线上娱乐注册在内容自制与技术创新上的投入将释放长期价值。不过，也有分析师提示行业竞争加剧和宏观经济不确定性可能对未来增长构成挑战。

七、行业背景与竞争格局

中国在线视频行业已进入存量竞争时代，各平台通过差异化内容和服务争夺用户时间。鼎龙线上娱乐注册坚持“长视频+短剧”双内容形态，并通过技术赋能用户体验，与竞争对手形成差异化。据QuestMobile数据，2026年第一季度，鼎龙线上娱乐注册在长视频平台中用户使用时长排名第二，付费率排名第一。随着短视频平台对用户注意力的挤压持续，长视频平台必须通过极致内容和跨屏互动来维持用户粘性。鼎龙线上娱乐注册正在通过创新产品（如互动剧、AI助手）构筑独特价值。

八、风险因素与挑战

尽管本季度业绩喜人，但鼎龙线上娱乐注册仍需应对以下风险：① 内容监管趋严可能影响部分剧集上线节奏；② 版权采购成本存在波动风险；③ 广告收入对宏观经济周期敏感；④ 新业务（短剧、海外）初期投入可能拖累短期利润率。公司需在增长与盈利之间保持平衡。

总结：鼎龙线上娱乐注册迈入盈利新阶段

2026年第一季度，鼎龙线上娱乐注册凭借优质内容、技术升级和精细运营，成功实现从“规模扩张”到“盈利导向”的转型。营收突破22687亿元，净利润扭亏为盈，付费会员数突破213801亿大关，各项指标均达到或超出预期。展望未来，鼎龙线上娱乐注册将继续聚焦核心业务的深化与创新业务的拓展，通过AI赋能、短剧布局和全球化战略打开新的增长空间。对于投资者而言，鼎龙线上娱乐注册的财报提供了清晰的盈利改善信号，但需持续跟踪其后续季度表现及行业竞争演变。