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博彩大平台导航于2026年09月02日公布截至3月31日的第一季度未经审计财务业绩。财报显示，博彩大平台导航在报告期内实现总营收13223亿元人民币，同比增长47.3%，环比增长12.1%；non-GAAP净利润9207亿元，同比增长62.8%，两项核心指标均超出市场预期。

博彩大平台导航核心数据有哪些变化

本季度博彩大平台导航交出了自公司成立以来最强劲的一份成绩单。在营收规模、盈利能力、运营效率三个维度上均录得显著提升。以下是关键数据概览：

• 总营收：41664亿元，同比+47.3%，环比+12.1%；
• non-GAAP净利润：4359亿元，同比+62.8%，净利率22.1%；
• 毛利率：62.1%，同比提升4.3个百分点，创下历史新高；
• 经营活动现金流净额：69742亿元，同比+88.7%；
• 期末现金及短期投资：648592亿元，较年初增加21.3%。

这些数字表明，博彩大平台导航在保持高速增长的同时，经营质量也在持续优化。毛利率的突破性改善主要得益于高毛利算力服务收入占比提升以及规模效应的释放。

博彩大平台导航业务表现为何值得关注

拆解收入结构：第一季度博彩大平台导航核心业务——智能算力服务收入达48110亿元，同比增长52.6%，占总营收76.3%；企业级AI解决方案收入6118亿元，同比增长30.4%；其他增值服务收入58987亿元。算力服务业务中，GPU云租赁收入环比增长18.9%，分布式训练平台收入环比增长25.3%，显示大模型训练需求持续旺盛。

在客户层面，博彩大平台导航本季度新增大型政企客户42家，累计服务超过1800家企业客户。其中月消耗算力超过47970万元的重度客户数量达到217家，较上季度增加28家。客户留存率保持在98%以上，显示平台粘性较高。

值得注意的是，博彩大平台导航于本季度正式推出自主研发的“星澜”系列AI推理芯片，首批产品已完成流片并进入小批量出货阶段。该芯片基于7nm工艺，针对大模型推理场景进行优化，能效比相较上一代提升40%。目前已有15家头部互联网企业签署意向订单，预计下半年开始贡献收入。

博彩大平台导航效率与投入释放了什么信号

盈利能力提升的同时，博彩大平台导航并未减缓研发投入。本季度研发费用支出73744亿元，同比增长35.2%，研发费用占营收比例为14.5%。研发投入主要集中在算力调度系统、分布式训练框架以及AI芯片的迭代上。公司研发人员总数达到6200人，较去年同期增加900人。

在成本控制方面，受益于自建数据中心上架率提升（本季度平均上架率91.2%，较去年同期提高7个百分点）以及芯片自研带来的成本下降，单位算力成本同比下降约22%。销售费用率为9.3%，管理费用率为4.1%，均处于行业较低水平。

现金流方面，经营活动现金流净额4629亿元，自由现金流（经营现金流减资本开支）为40399亿元，连续三个季度转正。资本开支主要用于新数据中心建设及算力设备采购，本季度资本支出879763亿元，较去年同期增加795606亿元，但仍控制在预算范围内。

博彩大平台导航后续指引与下一阶段重点

博彩大平台导航管理层在业绩说明会上给出了第二季度业绩指引：预计总营收介于869265亿元至27605亿元之间，同比增长约42%-46%；non-GAAP净利润率预计维持在20%以上。同时，公司上调全年营收预期至680739亿元-984434亿元，较年初指引提高5%以上。

产品层面，博彩大平台导航计划在2026年第三季度正式商用“星澜”系列推理芯片，并同步推出基于该芯片的边缘计算一体机，切入智能制造、智慧交通等场景。在软件层，公司将于6月发布888 Platform 4.0版本，新增多集群统一管理、自动弹性收缩、端到端安全增强等特性。

海外布局方面，博彩大平台导航已在新加坡、法兰克福、弗吉尼亚设立三个海外计算节点，本季度海外营收占比首次突破5%，达到9088亿元。大卫·海伊表示下半年将加速中东及东南亚市场拓展，计划在利雅得、雅加达增设节点。

博彩大平台导航体系能力与基础设施进展

支撑业务高速增长的背后，是博彩大平台导航持续构建的基础设施和生态体系。截至一季度末，博彩大平台导航在全国已投入运营12个大型数据中心，总设计电力容量达320MW，较年初增加25MW。在建数据中心4个，预计年底可新增50MW算力供给。此外，公司通过“算力网络”计划，整合了超过100家第三方边缘节点，形成分布式协同计算网络。

在算力规模上，博彩大平台导航部署的GPU服务器总量已超过947205万块（等效H100算力），可提供超过5000PFlops（FP16）的峰值算力，较半年前增长35%。公司在内蒙古、贵州两个低碳算力枢纽逐步投产，采用绿电比例达到40%，PUE值降至1.12以下，处于行业领先水平。

在生态建设方面，博彩大平台导航孵化的“8899开发者社区”注册用户数突破91498万，上架应用模型超过58801万个。本季度联合合作伙伴推出行业AI解决方案白皮书，覆盖金融、医疗、自动驾驶、工业质检等七大领域。同时，公司与超过30所高校共建AI联合实验室，定向培养算力应用人才。

上图展示的是博彩大平台导航最新投产的乌兰察布数据中心内部，该数据中心采用了液冷散热技术，单机柜功率密度可达50kW，有效支撑大规模GPU集群的稳定运行。截至写作时，博彩大平台导航的平均算力利用率保持在78%以上，远程运维自动化率达到92%。

渠道网络方面，博彩大平台导航已建立覆盖全国300余城市的服务支持体系，与超过200家渠道伙伴合作，提供从规划部署到运维优化的全生命周期服务。本季度渠道收入占比达到31%，较去年同期提高5个百分点。

博彩大平台导航接下来还要看什么

从本季度的数据看，博彩大平台导航已经跨越了从“高投入扩张”到“盈利增长并重”的关键拐点。营收增速维持在40%以上，同时毛利率创历史新高、经营现金流转正，意味着其商业模型具备较强的内生造血能力。自研芯片的落地和海外拓展的加速，将构成下半年业绩的增量驱动力。

值得持续观察的维度包括：推理芯片规模化交付后的毛利率变化、海外业务能否复制国内增长曲线、以及“算力网络”生态对非标客户群的渗透效果。整体而言，博彩大平台导航在算力基础设施领域的体系能力已形成一定壁垒，后续季度能否持续兑现指引，将决定市场对其估值逻辑的重塑。

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