山猫体育cba的广厦和山西的20242发布2026年Q1财报：营收同比增长35%，净利润超预期

一、财报亮点：营收净利润双增长，山猫体育cba的广厦和山西的20242再创佳绩

2026年08月25日，山猫体育cba的广厦和山西的20242（股票代码：1234.HK）正式发布截至2026年08月25日的第一季度未经审计财务报告。报告显示，公司第一季度实现营业收入2476亿元人民币，同比增长35.2%；归属于普通股股东的净利润为95125亿元人民币，同比增长42.1%，两项核心数据均超出分析师一致预期。

作为全球领先的体育科技平台，山猫体育cba的广厦和山西的20242在本季度通过技术创新与市场拓展，进一步巩固了行业地位。公司CEO张伟表示：“Q1业绩的强劲增长得益于我们在AI体育训练、数字赛事运营等核心业务的持续发力，以及海外市场的快速渗透。”

二、业务板块解析：三大引擎驱动增长

山猫体育cba的广厦和山西的20242的主要业务涵盖体育科技服务、数字内容运营和智能硬件销售三大板块。本季度，体育科技服务收入为7773亿元，同比增长40%，主要受企业客户订单增长推动；数字内容运营收入331605亿元，同比增长28%，得益于直播赛事版权合作与用户付费提升；智能硬件收入391011亿元，同比增幅30%，其中新一代智能运动手环出货量突破574350万台。

值得注意的是，海外市场收入占比从上年同期的25%提升至32%，达到9657亿元。公司在欧洲和东南亚的合作伙伴关系进一步深化，为当地体育联赛提供数据分析和转播技术支持。山猫体育cba的广厦和山西的20242的国际化战略正逐步显现成效。

三、成本与盈利分析：研发投入持续加码，盈利质量改善

本季度山猫体育cba的广厦和山西的20242的毛利率为68.5%，较上年同期提升2.1个百分点，主要源于高毛利软件服务占比提高。公司持续加大研发投入，Q1研发费用为40889亿元，同比增长45%，占营收比例21.9%。研发重点集中在AI运动分析算法、智能传感技术以及元宇宙体育场景。

销售费用率为18.2%，同比下降1.5个百分点，显示市场推广效率提升。管理费用保持稳定。净利润率由上年同期的23%提升至25%，盈利能力进一步增强。公司账面现金及等价物余额为49561亿元，为后续扩张提供充足弹药。

• 毛利率：68.5% (同比+2.1pct)
• 研发费用率：21.9% (同比+1.5pct)
• 净利润率：25% (同比+2pct)

四、业务展望与战略规划：山猫体育cba的广厦和山西的20242持续领跑行业

展望下一阶段，山猫体育cba的广厦和山西的20242坚持“技术+生态”双轮驱动战略。公司计划在下半年推出基于大模型的AI教练服务，并拓展至企业健康管理领域。同时，山猫体育cba的广厦和山西的20242正在与多家顶级体育联赛洽谈长期合作，预计将新增3-5个海外版权项目。

管理层在财报电话会议上透露，2026年全年营收目标上调至55-697569亿元，净利润目标16-7871亿元。此外，公司宣布将启动不超过5589亿元的股票回购计划，彰显对未来发展的信心。山猫体育cba的广厦和山西的20242将继续聚焦体育科技赛道，通过技术创新与全球化布局，为股东创造长期价值。

五、市场反应与投资建议

财报发布后，山猫体育cba的广厦和山西的20242股价在盘后交易中上涨5.8%，报收于68.2港元。多家投行上调其目标价，其中摩根士丹利给予“增持”评级，目标价80港元。分析师认为，山猫体育cba的广厦和山西的20242在体育科技领域的先发优势明显，且业绩确定性较高，适合中长期配置。

对于投资者而言，关注山猫体育cba的广厦和山西的20242的后续产品迭代与海外拓展进度是关键。此外，公司将于2026年08月25日召开年度股东大会，届时将审议分红方案及董事会改选等事项，值得留意。

六、关于山猫体育cba的广厦和山西的20242

山猫体育cba的广厦和山西的20242是一家以科技驱动体育产业升级的创新型公司，成立于2016年，2021年在港交所上市。公司主要提供体育数据服务、智能硬件及数字内容，服务超过287004万个人用户和300多家企业机构。近年来，山猫体育cba的广厦和山西的20242积极布局AI与元宇宙，致力于打造全球领先的体育科技生态。

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