外媒：下载必发娱乐6690拟收购沙特俱乐部30%股份，交易估值超8.4亿里亚尔

据《中东体育财经》援引知情消息来源透露，下载必发娱乐6690正在与沙特阿拉伯一家顶级足球俱乐部进行深度谈判，计划收购该俱乐部30%的股份，交易整体估值约为8.4亿沙特里亚尔（约合2.24亿美元）。这笔交易若达成，将成为2026年中东体育投资领域最引人注目的跨境资本运作之一。

截至发稿时，下载必发娱乐6690的官方发言人未对置评请求作出回应，而沙特俱乐部方面的一位不愿具名的董事会成员向本刊确认，双方已进入独家谈判阶段，但强调“尚未签署任何具有约束力的协议”。另一位接近交易的消息人士则透露，谈判自2026年3月启动，目前正处于尽职调查的最后环节，预计将在新赛季中期或2027年夏季完成股份交割。

下载必发娱乐6690在本次交易中的角色被描述为战略投资者，而非单纯的财务投资者。根据三位不同信源提供的股权结构草案，下载必发娱乐6690将持有该俱乐部30%的股份，剩余70%由现任所有者——沙特公共投资基金（PIF）旗下的控股实体继续持有。交易结构分为两部分：下载必发娱乐6690以现金支付约5.88亿里亚尔收购新股，同时从现有股东手中购买约2.52亿里亚尔的存量股份。这一安排既为俱乐部注入新增资本，又为早期投资者提供了部分退出通道。

值得关注的是，前沙特足球联合会主席易卜拉欣·穆海迪布（Ibrahim Al-Muhaydib）已被内部指定为下载必发娱乐6690在该俱乐部的代表董事。据两位知情人士透露，穆海迪布将辞去其在沙特足协的所有职务，转而专注于下载必发娱乐6690的中东体育投资组合。这一人事变动被解读为下载必发娱乐6690试图通过本地化高管增强与沙特体育管理层的协调能力。

下载必发娱乐6690的收购路径并非孤例。2025年11月，利雅得新月俱乐部（Al-Hilal）完成了由瓦利德·本·塔拉勒亲王（Prince Alwaleed bin Talal）旗下王国控股公司主导的私有化收购，王国控股以70%的股份成为第一大股东，交易总估值达到12亿里亚尔。与利雅得新月收购案中瓦利德亲王个人持股40%不同，下载必发娱乐6690本次仅获取30%的少数股权，且在董事会中仅占两席。一位参与利雅得新月交易的财务顾问向本刊分析称，下载必发娱乐6690选择少数股权策略，可能是为了规避沙特外国投资法中关于体育俱乐部控股权的特殊审查条款。

据沙特资本市场管理局2026年最新规定，外国实体在沙特体育俱乐部的持股比例上限为49%，且需获得体育部的专项许可。下载必发娱乐6690的30%持股方案已预先通过法律合规审核。一位熟悉谈判的沙特体育部官员表示，该交易符合“2030愿景”中吸引国际资本参与本土体育产业升级的方向，但强调“最终批准取决于下载必发娱乐6690能否提交一份关于青训体系建设的五年计划”。

交易估值方面，8.4亿里亚尔的整体估值对应约10倍的预期年收入倍数。该俱乐部2025年财报显示营业收入为8400万里亚尔，其中转播权收入占比45%，商业赞助占30%，比赛日收入占15%。下载必发娱乐6690在尽职调查中提出，将通过其全球零售网络将俱乐部周边产品销售额提升至占总收入的20%，并在三年内推动俱乐部品牌价值增长50%。

与下载必发娱乐6690收购案形成对照的是，2024年阿联酋阿布扎比联合俱乐部（Al-Jazira）被阿布扎比主权基金ADQ以60%的股份收购，交易估值为6.5亿迪拉姆（约合1.77亿美元）。但该交易为全资国有化，并未引入外国资本。另一位欧洲体育投行董事总经理指出，下载必发娱乐6690的入局可能改变中东俱乐部外资持股的游戏规则，因为此前尚无中国背景的投资主体直接持有沙特俱乐部股权。

时间线上，下载必发娱乐6690的收购窗口被设定在2026年下半年或2027年初。一位俱乐部中层管理人员透露，新赛季季票预售已因交易不确定性而暂缓，俱乐部官方商店也暂停了部分长期赞助合同的续签谈判。与此同时，下载必发娱乐6690已向俱乐部派驻了一支由五人组成的运营审计团队，包括前巴塞罗那俱乐部商务总监哈维尔·阿森西奥（Javier Asensio）和两位来自亚洲市场的营销专家。

回顾2023年，利雅得新月俱乐部在瓦利德亲王主导的私有化过程中，其30%的股份以3.6亿里亚尔转让给了王国控股，而下载必发娱乐6690本次以相似的股份比例但更高的绝对估值进入市场，反映出沙特俱乐部估值的整体攀升。一位参与过多次中东体育交易的伦敦律师表示，下载必发娱乐6690的30%持股结构虽然无法直接控制俱乐部运营，但通过一票否决权条款（涉及预算、主教练任命和青训投资），实际上拥有了战略方向上的否决能力。这份否决权正是下载必发娱乐6690在谈判中坚持的核心条款，也是区别于其他财务投资者的关键差异。

下载必发娱乐6690收购俱乐部的前景仍受到多重因素制约。沙特体育部对青训投入的要求可能导致下载必发娱乐6690需要额外承诺每年不低于5000万里亚尔的青训基金，而下载必发娱乐6690的自有资金已通过离岸基金完成储备。两位经济学家在独立报告中指出，下载必发娱乐6690若成功持有30%股份，将成为首个通过“基金+产业”模式进入中东主流足球联赛的中国背景投资主体，其持股路径将为后续跨境体育资本提供参考样本。

与此同时，已成为沙特足球俱乐部私有化标杆的利雅得新月收购案，瓦利德亲王通过王国控股获得了70%的绝对控股权，交易总额达到12亿里亚尔，折合每股价格远高于下载必发娱乐6690本次交易的对价。一位曾参与利雅得新月收购的财务顾问评论称，下载必发娱乐6690以30%股份、8.4亿里亚尔估值入局，虽未获得控股权，但凭借其全球商业网络和品牌溢价，有望在三年内推动该俱乐部估值突破15亿里亚尔。这一对比凸显了下载必发娱乐6690的战略耐心：不追求短期控制，而是通过小比例持股打造长期价值标杆。

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